As primeiras pesquisas eleitorais depois do registro das candidaturas \u00e0 Presid\u00eancia da Rep\u00fablica geraram turbul\u00eancia no mercado financeiro na \u00faltima semana. O d\u00f3lar comercial fechou a semana cotado a R$ 4,104 na venda com alta acumulada de 4,85%. \u00c9 a terceira semana consecutiva que a moeda norte-americana sobe frente ao real, chegando a patamares de novembro de 2016, quando a elei\u00e7\u00e3o de Donald Trump para a presid\u00eancia dos Estados Unidos havia provocado uma tens\u00e3o na economia mundial. <\/p>\n
Uma desvaloriza\u00e7\u00e3o expressiva do real frente ao d\u00f3lar tendo como principal causa as elei\u00e7\u00f5es era algo que n\u00e3o ocorria desde o pleito de 2002, vencido pelo ex-presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva, do Partido dos Trabalhadores (PT), que governou o pa\u00eds at\u00e9 2010. “Em 2002, foi a \u00faltima vez que o d\u00f3lar se valorizou fortemente frente ao real em decorr\u00eancia das elei\u00e7\u00f5es, mas os efeitos daquela \u00e9poca foram bem piores”, afirma F\u00e1bio Bentes, chefe da Divis\u00e3o Econ\u00f4mica da Confedera\u00e7\u00e3o Nacional do Com\u00e9rcio (CNC). Para ele, se trouxesse a desvaloriza\u00e7\u00e3o de 16 anos atr\u00e1s para os dias atuais, o d\u00f3lar estaria valendo cerca de R$ 7. “A desvaloriza\u00e7\u00e3o \u00e9 bem menor no atual ciclo eleitoral do que em 2002”, pontua. <\/p>\n
O economista da \u00d3rama Investimentos e professor do Ibmec, Alexandre Esp\u00edrito Santo, explicou que h\u00e1 uma tend\u00eancia de valoriza\u00e7\u00e3o mundial do d\u00f3lar, mas \u201co pulo dos \u00faltimos dias \u00e9 por conta da apreens\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao processo eleitoral\u201d. A incerteza eleitoral tamb\u00e9m est\u00e1 pressionando a taxa de juros, que, num cen\u00e1rio pessimista, poderia voltar a subir antes do previsto. Atualmente, a Selic est\u00e1 em 6,5% ao ano e a previs\u00e3o do mercado financeiro, na pesquisa do BC, era que voltasse a subir somente em 2019, fechando per\u00edodo em 8% ao ano.<\/p>\n
\u201cEsse estresse do mercado est\u00e1 associado a essa expectativa do novo presidente. Esse quadro de apreens\u00e3o \u00e9 natural e vai permanecer. Est\u00e1 um pouquinho mais estressado do que em outras elei\u00e7\u00f5es. Tudo isso juntando com o cen\u00e1rio externo menos amig\u00e1vel\u201d, disse Esp\u00edrito Santo. O mercado externo enfrenta as turbul\u00eancias da crise comercial entre Estados Unidos e China.<\/p>\n
Especialistas ouvidos pela Ag\u00eancia Brasil em S\u00e3o Paulo tamb\u00e9m apontam o quadro eleitoral, associado \u00e0 crise da Turquia com os Estados Unidos, como fatores para alta da moeda americana. Clemente Ganz L\u00facio, diretor t\u00e9cnico do Departamento Intersindical de Estat\u00edstica e Estudos Socioecon\u00f4micos (Dieese), avalia que o d\u00f3lar vai ficar oscilando em torno de R$ 4. “O mercado tem seus candidatos, suas prefer\u00eancias. Toda vez que sair pesquisa eleitoral, o c\u00e2mbio vai dar mexida porque especuladores se movimentam para manifestar suas contrariedades e tamb\u00e9m para ganhar dinheiro\u201d, diz.<\/p>\n
O professor Fernando Botelho, da Faculdade de Economia, Administra\u00e7\u00e3o e Contabilidade (FEA), da Universidade de S\u00e3o Paulo (USP), Botelho n\u00e3o acredita que esse movimento especulativo do mercado possa interferir nas elei\u00e7\u00f5es. \u201cTem pouco efeito. O eleitor brasileiro, uma boa parte dele, n\u00e3o vai ser imediatamente afetado por esse aumento no d\u00f3lar (…); n\u00e3o imagino que a infla\u00e7\u00e3o v\u00e1 aumentar significativamente nos pr\u00f3ximos dias\u201d, avaliou. <\/p>\n
Segundo ele, h\u00e1 um clima de muito expectativa em rela\u00e7\u00e3o ao pr\u00f3ximo presidente. \u201cA situa\u00e7\u00e3o do Brasil \u00e9 muito fr\u00e1gil, muito sens\u00edvel, espera-se muito que o presidente eleito d\u00ea conta de diversos problemas come\u00e7ando j\u00e1 em janeiro. Infelizmente n\u00e3o se tem muito essa perspectiva\u201d, diz o professor, que \u00e9 favor\u00e1vel \u00e0s reformas como a da Previd\u00eancia.<\/p>\n
Reformas<\/strong><\/p>\n Para o economista Alexandre Esp\u00edrito Santo, a apreens\u00e3o ocorre porque n\u00e3o se sabe como o pr\u00f3ximo presidente vai fazer as reformas da Previd\u00eancia e tribut\u00e1ria e organizar as contas p\u00fablicas. \u201cTodos eles falam de reformas. O problema \u00e9 como vai conduzir a reforma. Alguns dizem que v\u00e3o zerar o d\u00e9ficit fiscal em um ano e outros, em dois. \u00c9 muito dif\u00edcil zerar o d\u00e9ficit at\u00e9 em quatro anos. Ent\u00e3o fica um pouco aquele discurso da boa inten\u00e7\u00e3o, mas tem a contraparte dessa hist\u00f3ria que \u00e9 como fazer\u201d, disse Esp\u00edrito Santo.<\/p>\n O economista lembra que o pr\u00f3ximo ano ser\u00e1 \u201cdesafiador\u201d para o futuro presidente que ter\u00e1 de lidar com o teto de gastos p\u00fablicos e regra de ouro (que pro\u00edbe o governo de se endividar para financiar gastos correntes), sem margem para aumentar as despesas discricion\u00e1rias.<\/p>\n Esp\u00edrito Santo acrescenta que o futuro presidente pode ter tamb\u00e9m dificuldades para aprovar reformas no Congresso Nacional. \u201cT\u00e3o importante quanto \u00e0 elei\u00e7\u00e3o para presidente, \u00e9 a elei\u00e7\u00e3o para as casas \u2013 C\u00e2mara e Senado. Vai ter que governar inicialmente com a for\u00e7a da urna. Mas como com 30% a 40% das pessoas votando em branco ou nulo? Sem Congresso aliado, vai ter que fazer muita pol\u00edtica, negociar\u201d, disse.<\/p>\n No caso da reforma tribut\u00e1ria, a dificuldade pode vir dos governos estaduais. \u201cTem muitos governos estaduais quebrados. Al\u00e9m do Rio, temos Minas Gerais e Rio Grande do Sul. Como esses governos v\u00e3o aceitar a reforma tribut\u00e1ria, com perda de arrecada\u00e7\u00e3o? N\u00e3o adianta fazer s\u00f3 a reforma da Previd\u00eancia, tem que fazer a reforma tribut\u00e1ria. Ser\u00e1 muito dif\u00edcil sobretudo se forem de partidos advers\u00e1rios\u201d, destacou.<\/p>\n Para o economista, ser\u00e1 preciso deixar o clima de \u201cFla-Flu\u201d que, segundo ele, divide o pa\u00eds para se pensar na coletividade. \u201cQuando se fala de futebol n\u00e3o existe racionalidade. \u00c9 s\u00f3 paix\u00e3o. No fundo o que estamos vivendo \u00e9 isso: tem alguns de um lado, outros do outro e n\u00e3o est\u00e1 havendo a conversa, a pol\u00edtica, est\u00e1 tudo passional. N\u00e3o tem ningu\u00e9m chamando para conversar. 2019 \u00e9 o ano mais desafiador da nossa hist\u00f3ria recente. A gente sabe quais s\u00e3o os problemas, o que \u00e9 o lado positivo,” avaliou<\/p>\n Para Esp\u00edrito Santo, o d\u00f3lar deve seguir muito vol\u00e1til (com fortes oscila\u00e7\u00f5es) neste ano. \u201cVai subir e cair muito acima do normal. Isso \u00e9 ruim porque gera incerteza para o empres\u00e1rio. N\u00e3o tem como fazer neg\u00f3cios com essa espada na cabe\u00e7a\u201d, destacou.<\/p>\n Efeito nos pre\u00e7os<\/strong><\/p>\n No dia a dia das pessoas, a alta do d\u00f3lar tem como principal consequ\u00eancia a press\u00e3o inflacion\u00e1ria sobre diversos produtos e servi\u00e7os. “Um dos efeitos mais conhecidos na cesta b\u00e1sica \u00e9 o aumento no pre\u00e7o do p\u00e3o e todos os produtos derivados do trigo, como massas em geral, j\u00e1 que metade dessa mat\u00e9ria-prima no pa\u00eds \u00e9 importada”, explica o professor Joelson Sampaio, coordenador do curso de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas (FGV). <\/p>\n Uma outra consequ\u00eancia \u00e9 que, com o real mais barato para quem compra do Brasil l\u00e1 fora, h\u00e1 uma tend\u00eancia de maior exporta\u00e7\u00e3o de produtos prim\u00e1rios, como commodities agr\u00edcolas e carnes, o que pode gerar um efeito de menor oferta no pa\u00eds, com potencial aumento de pre\u00e7os no mercado dom\u00e9stico. “Vale lembrar, por outro lado, que esse repasse n\u00e3o \u00e9 imediato, tem toda a quest\u00e3o de estoques, leva tempo para se refletir nos pre\u00e7os”, pondera Sampaio. <\/p>\n O setor de combust\u00edveis, que \u00e9 base para toda a log\u00edstica da economia, tamb\u00e9m sofre o impacto da desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial, j\u00e1 que os pre\u00e7os do produto est\u00e3o atrelados ao d\u00f3lar. “A gente viu o que aconteceu com a pol\u00edtica de pre\u00e7os da Petrobras, afetada pelo d\u00f3lar, e que levou \u00e0 greve dos caminhoneiros. Al\u00e9m disso, todo o com\u00e9rcio que tem componentes importados, eletroeletr\u00f4nicos e parte dos eletrodom\u00e9sticos e do setor automotivo sofrem press\u00e3o inflacion\u00e1ria com a alta do d\u00f3lar”, destaca F\u00e1bio Bentes, chefe da Divis\u00e3o Econ\u00f4mica da CNC.<\/p>\n De acordo com o economista, no entanto, o efeito da alta do d\u00f3lar nas \u00faltimas semanas n\u00e3o deve ser o mesmo ocorrido em 2002, quando o varejo foi fortemente impactado. “Em 2003, o com\u00e9rcio caiu cerca de 4% no varejo, por causa da alta do d\u00f3lar na \u00e9poca. Esse ano o setor vai subir, mesmo com o cen\u00e1rio de desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial, as vendas devem aumentar cerca de 4,5%”, projeta. <\/p>\n Controle<\/strong><\/p>\n Apesar da alta do d\u00f3lar durante a semana, o Banco Central n\u00e3o realizou nenhuma opera\u00e7\u00e3o nova, limitando-se a realizar a rolagem de swaps cambiais. Mesmo assim, especialistas n\u00e3o deixam de discutir at\u00e9 a conveni\u00eancia de se estabelecer mecanismos de controle para o fluxo de capital. <\/p>\n O professor Botelho considera que medidas nesse sentido s\u00e3o improv\u00e1veis e n\u00e3o desej\u00e1veis e que se trata de um ajuste do pr\u00f3prio mercado. \u201cSe um dos candidatos sem compromisso com as reformas, sem vis\u00e3o realista do sistema econ\u00f4mico brasileiro, ganhar a elei\u00e7\u00e3o, esse valor do d\u00f3lar deve subir mais. N\u00e3o \u00e9 exatamente um movimento especulativo por um compl\u00f4 internacional contra o Brasil, nada disso. Esse movimento tem fundamento\u201d, aponta. <\/p>\n J\u00e1 Ganz L\u00facio diverge dessa posi\u00e7\u00e3o. Ele reconhece que o debate \u00e9 pol\u00eamico, mas destaca que o capital que deixa o pa\u00eds em contextos como este s\u00e3o os que especulam – e n\u00e3o os que investem no Brasil. ” Medidas como a tributa\u00e7\u00e3o do capital especulativo com IOF [Imposto Sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras] desincentiva o capital especulativo vir aqui aplicar”, destaca. <\/p>\n Cen\u00e1rio ap\u00f3s elei\u00e7\u00f5es, avalia ainda Ganz, depender\u00e1 da pol\u00edtica macroecon\u00f4mica adotada pelo candidato eleito. \u201cTendo posicionamento de c\u00e2mbio de equil\u00edbrio, do desenvolvimento produtivo, que favorece participa\u00e7\u00e3o exportadora da nossa ind\u00fastria adequada, creio que tenderia a ficar em torno de R$ 3,70, n\u00e3o \u00e9 c\u00e2mbio fora de posi\u00e7\u00e3o\u201d, apontou.<\/p>\n